如何合法投资海外？有哪些最新变化和渠道？
本文由刘晓博撰写。
2023 年 12 月 20 日，中国证监会发布了修订后的《香港互认基金管理规定》，新规将于 2025 年 1 月 1 日起正式施行。
此次修订主要涉及两大方面的调整：
首先，将香港互认基金在内地的销售比例上限从 50%提高到了 80%。
其次，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构。
简单来说，该新规实施后，这类基金的 80%的资金可以来自中国内地，而操盘人可以不在香港，投资的标的也可能是美国、欧洲、日韩，或者中国港澳台地区的优质资产。
互认基金是指在跨境监管和销售的基金。例如，香港互认基金是在香港设立、接受香港监管并主要在内地销售的基金，主要投资海外优质资产；反之，内地互认基金则是在内地设立、接受内地监管并在香港销售的基金，主要投资内地优质资产。
显然，这是一个合法的渠道，让内地居民能够参与海外投资。该渠道诞生于 2015 年，在 2025 年将进一步扩大开放。
看到这里，可能有很多投资者会提出疑问：A股市场长期在 3000 点上下波动，表现不尽如人意。2025 年，特朗普可能会再次参选美国总统，给 A 股市场带来更多不确定性，为何还要允许更多资金“走出去”呢？
主要有以下几个原因：
1. 当西方民粹主义掀起“逆全球化”浪潮时，中国高举全球化大旗，强调“有序扩大自主开放和单边开放”。近年来，中国金融业开放力度不断加大，在“允许内地居民投资海外”方面适度放宽，符合上述政策基调。
2. 由于中美利率倒挂，以及两边股市活跃度不同，内地资金投资海外的意愿较强。在这种背景下，不能一味“堵”，而需要通过开放合法渠道，打压灰黑渠道。
3. 这有利于巩固香港的全球金融中心地位。无论是港股通、跨境理财通、QDII 还是互认基金，以及港股人民币柜台等，都是为了满足内地居民投资海外的需求。通过开通合法渠道，可以引导资金在香港汇聚和交易，维护香港金融中心的地位。这总比资金流向新加坡、迪拜或纽约、伦敦要好。
互认基金新规对香港来说是一个重大利好。
下面我们来详细介绍一下互认基金。
互认基金已经推出近 10 年，但知道的人并不多。
互认基金的总额度为 3000 亿元，这意味着目前最多允许内地 3000 亿元的资金购买香港互认基金；反之，内地在香港发行的互认基金，也最多允许香港人购买 3000 亿元。
据报道，截至今年 6 月，内地居民购买香港互认基金累计仅汇出 278 亿元，而香港居民通过内地互认基金投资内地的金额更少，仅为 9 亿元。
为什么大家对此不感兴趣呢？这主要与宣传不足和产品不够丰富有关。
互认基金无法在交易所系统购买，只能通过代理销售的银行、基金公司或其他代理机构购买，属于“隐藏较深”的产品。
购买互认基金时，基金分红需要缴纳 20%的个税，价差收益在 2027 年年底前免税。
购买这类基金与 QDII、跨境理财通和港股通一样，都不占用换汇额度。
每个基金的投资方向不同，有的主要投资美国科技股，有的投资日韩科技股，有的投资于传统产业。在购买之前，需要仔细阅读相关信息。
除了互认基金，合法投资海外的另一个渠道是 QDII（合格境内机构投资者）基金，普通人可以参与。
由于美国等海外市场在过去两年表现出色，QDII 的投资收益可观，吸引了众多投资者的追捧。
根据 Wind 数据，截至 12 月 10 日，全市场 QDII 基金合计规模为 5216.12 亿元，较年初的 3693.74 亿元增长了 1522.38 亿元，增幅达到 41.22%；产品数量也从年初的 277 只（仅统计初始份额）增加到目前的 303 只。
今年前三季度，QDII 基金为持有人赚取了 675 亿元利润，占 Q3 公募基金整体利润的 6%，而 QDII 资产规模的整体占比不到 2%。
也就是说，购买 QDII 基金的赚钱概率或金额是其他基金的 3 倍。
第三个重要的海外投资渠道是港股通。
要开通港股通，首先需要开通深交所或上交所的交易权限，然后满足一些基本条件，即可开通港股通。在交易时，可以通过券商 交易账户购买纳入港股通的香港上市股票。
例如，你可以通过港股通购买腾讯、阿里、美团、小米等公司的股票。如果不购买人民币柜台的股票，可能会产生汇兑风险，交易费用也比 A 股高一些。此外，交易时间也比较特殊，只能在港股和 A 股都交易的时间进行买卖。
第四个投资海外的合法渠道是跨境理财通。
“跨境理财通”是指珠三角和港澳地区的投资者通过区内金融机构体系建立的闭环式资金管道，进行跨境投资对方金融机构销售的合资格投资产品。
“跨境理财通”分为“北向通”和“南向通”。其中，“南向通”为内地居民提供服务，“北向通”则为港澳居民提供服务。
南向通的开户条件如下：
“跨境理财通”单个投资者的投资额度为 300 万元人民币。投资者同时选择银行和证券公司渠道进行投资的，两种渠道的投资额度各为 150 万元人民币。
如果参与南向通，内地投资者需要在内地证券公司或银行开设汇款户，在港澳证券公司或银行开设投资户。
跨境理财通账户内资金实行闭环管理，只能购买符合资格的投资产品，不能用于转账、提款等用途，跨境资金汇划资金的币种为人民币。
第五个投资海外的方式是在沪深交易系统中方便购买的“跨境 ETF”，目前这类基金共有 136 只。
其中不仅有与美股、港股挂钩的产品，还有与日本、韩国、德国、沙特等国家挂钩的产品：
例如，下面这只与纳斯达克挂钩的 ETF，表现非常出色：
随着房地产市场拐点的出现，普通居民家庭的资产配置进入了一个新阶段。除了将大城市核心区的优质不动产作为资产的锚之外，还应多元化配置资产。
例如，你可以持有一些美元和黄金，通过本文提到的合法渠道适当配置海外资产。有条件的还可以购买个人养老金，同时拥有一定数量的人民币活期存款、定期存款或银行理财产品。
