美尔雅"高买低卖"医药资产引关注 转型之路何去何从？

美尔雅"高买低卖"医药资产引关注 转型之路何去何从？

Maiya's "Buy High Sell Low" Pharma Asset Sale Raises Eyebrows - What's Next for Its Transformation?

湖北美尔雅股份有限公司（股票代码：605499.SH）近期因出售子公司青海众友健康惠嘉医药连锁有限公司100%股权而引发市场热议。这笔交易价格1亿元，距离其2020年以2.3亿元收购仅三年时间，形成鲜明对比。

关键交易细节：

• 收购时间：2020年12月，收购价2.3亿元
• 出售时间：2024年1月，售价1亿元
• 青海众友业绩：2022年亏损485.82万元，2023年前10月亏损923.2万元
• 评估价值：9865.38万元（收益法评估）

美尔雅解释称，"高买低卖"的主要原因是青海众友从盈利转为亏损状态。2020年收购时采用同行业比较法估值，而此次出售则采用收益法评估，导致估值差异。

转型背景分析：

美尔雅主营业务为服装制造，近年来面临行业困境：

• 2020-2023年前三季度营收波动明显
• 制衣成本上升，市场竞争激烈
• 医药业务尝试未能达到预期效果

公司曾计划更大规模的医药行业转型，包括拟15亿元收购甘肃众友50%股份，但最终因各种原因终止。

未来挑战：

出售医药资产后，美尔雅将面临以下关键问题：

1. 如何盘活1亿元回笼资金
2. 主营业务转型升级路径
3. 寻找新的利润增长点

市场分析师指出，"传统服装企业转型需要更清晰的战略规划和更谨慎的投资决策"。美尔雅此次资产处置虽然短期内改善了现金流，但长期发展仍面临考验。

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